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雷恩加尔被×:資金安全仍是園林企業重中之重

2019-5-31 //www.fhqlce.com.cn 來源: 作者:
北京東方園林環境股份有限公司近幾年是公認的園林行業大哥大,一舉一動備受業界關注。不久前,東方園林發布了2018年年度報告,從報告中,我們可以看到一個龍頭企業對市場機會和風險的觀點。 水治理快速發展東方..
雷恩高商5月31日消息:北京東方園林環境股份有限公司近幾年是公認的園林行業大哥大,一舉一動備受業界關注。不久前,東方園林發布了2018年年度報告,從報告中,我們可以看到一個龍頭企業對市場機會和風險的觀點。
 
水治理快速發展

  東方園林主要從事水環境綜合治理、工業危廢處置和全域旅游業務。2018年,東方園林市政園林營收同比下降31.43%,水環境綜合治理營收同比下降16.1%,全域旅游增長88.44%。
  東方園林認為,今后PPP規范化管理將成為重點,水環境綜合治理行業會保持快速發展。2017年國家各部委先后出臺《重點流域水污染防治規劃(2016-2020年)》等一系列政策,隨著相關政策的不斷加強,地方政府仍將保持旺盛的水環境綜合治理需求。結合十九大報告中提出的鄉村振興戰略,該需求將從城市向農村拓展。市場空間擴大,業務機會增加。
  東方園林早在2013年就推出三位一體的水環境綜合治理理念,即在水環境治理中,將水資源管理、水污染治理和水生態修復、水景觀建設緊密融合。3年來,其在全國各地中標了若干水環境綜合治理的PPP項目,主要涵蓋城市黑臭河治理、河道流域治理、海綿城市、鄉鎮污水處理等領域。
 
全域旅游被看好

  消費升級疊加政策紅利,全域旅游行業投資快速增長。2019年全國人大政府工作報告中指出,要推動消費穩定增長,多措并舉促進城鄉居民增收,增強消費能力。近年來國內游客的旅游需求逐漸由觀光旅游轉變為休閑旅游,隨著旅游需求上升到更高層次,未來的旅游投資將會快速增長。
  東方園林將憑借自身在全域旅游領域的頂層規劃設計能力、旅游配套產業的投資和運營能力、旅游城市場域環境的建設能力以及城市品牌營銷的能力,以“投資+建設+運營”三輪驅動為模式,積極布局全域旅游行業。
  危廢處置政策完善、缺口加大,行業將開啟“黃金時代”。東方園林將持續深化危廢處置的行業布局,通過新建、并購等模式逐步擴大處理能力、提高市場占有率。
 
業務模式風險需警惕

  在年報中,東方園林強調,在2019年公司將在保障資金安全的前提下,根據融資進度合理安排相關項目。信貸環境持續緊縮、回款等資金方面的問題,仍是目前風雨飄搖的東方園林關注的重中之重。
  近一年,園林上市企業股價遭遇斷崖式下跌,被很多人看衰,一個重要原因是業務模式風險大。
  一是傳統模式風險。市政園林項目的傳統模式通常要企業先墊資后收款,因此會形成大量存貨和應收賬款。東方園林工程項目運作周期一般為1至3年,部分項目長達3至5年,項目周期長度也對公司業務模式及收款帶來不確定性。針對這種情況,東方園林計提了存貨跌價準備來降低存貨減值風險,同時公司也將嚴格執行應收賬款減值政策并控制相關風險。
  另外,近年來房地產行業景氣下滑,而房地產市場是地方政府收入的重要來源,地方政府收支因此受到較大影響。加之國家加強了對地方政府債務的清查和整頓,相當一部分地方政府減少了市政園林建設的投資。
  二是PPP模式風險。一方面是我國PPP模式處于起步階段,PPP模式發展的政策環境、信用環境還有待完善,同時,PPP項目落地受政策頒布進度、政策支持力度等的直接影響,存在不確定性;另一方面,PPP項目周期較長,往往跨越幾屆政府,政府換屆是否影響履約情況有待考察。這可能導致施工企業訂單規模增長速度放緩、訂單落地速度放緩、工程工期延長、應收賬款回收等風險。
  目前很多生態治理項目都是PPP模式,有人戲言“不做等死,做是找死”??上駁氖竅衷讜誆歡瞎娣兜胤秸僬謐市形?,并明確禁止墊資施工,園林企業也需密切關注政策變化,審慎考慮項目風險,篩選優質低風險的項目。
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